原創：一號地產

一號說：風再起時

在新零售的同場競技中，蘇寧從未落下風。儘管所處風口行業，但近年來資本市場的“勁風”並沒有怎麼關照到蘇寧，這背後既有大環境的急劇變動使然，也有賽道交錯的激烈原因。

而這段時間，事情正在起變化。

6月3日，蘇易購（002024。sz）釋出公告稱，公司股東蘇寧電器集團與江蘇新新零售創新基金（有限合夥）簽署《股份轉讓協議》，蘇寧電器集團擬將持有的公司5。2億股無限售流通股份轉讓給新零售基金。

事實上，江蘇新零售創新基金並非首次露面，稍早前傳出的“蘇寧與江蘇省國資、南京市國資等簽署框架協議，出資成立新零售創新基金”訊息中，新零售基金就已然浮出水面。

而更早前，深圳國資青睞蘇寧，更是親自下場持股站臺。從近期兩地國資動作頻頻，蘇寧的未來愈加可期。

芒種時節，國資“種子”落地

5月6日，江蘇省國資、南京市國資與蘇寧控股集團簽署了組建新零售發展基金的框架協議，由江蘇省與南京市國資、蘇寧、社會資本共同出資成立新零售發展基金，總規模200億元。

從此次各參與方看，除蘇寧以外，參與新零售發展基金的各方國資均是重量級，其中包括江蘇省國信集團有限公司、江蘇交通控股有限公司、江蘇省農墾集團有限公司、江蘇高投資產管理有限公司。

顯然，有了這些頂流國資的充分參與，為新零售發展基金提供了充足的保障。

對於地方龍頭企業蘇寧來說，獲得地方國資加持本已在意料之中，只是外界仍在揣度加持的方式而已。

在新零售發展基金成立之際，各方就向外昭示新零售基金將透過投資蘇寧優質資產與優質業務等方式，進一步發揮蘇寧現代商貿流通龍頭企業的示範帶動作用，實現國資、民資資源互補、合作共贏，促進現代商貿流通體系持續快速發展。

著眼點正在於此，“投資蘇寧優質資產”。此次新零售基金直接以31。82億元入股蘇寧易購的方式，立刻將蘇寧“新零售”這盤大棋激活了。

圍棋中常說“金角銀邊草肚皮”，此番江蘇國資注入似乎正像是下了一步先手棋，撬了一個“金角”。

特別值得一提的是，新零售發展基金早已表明的態度：以“市場化、法治化”為原則。這正是江蘇國資的智慧之處，按市場規律辦事。

此次將股權轉讓給新零售發展基金，標誌著新零售發展基金運作取得實質性進展，同時也表明蘇寧深耕零售的魄力和決心。在今年一季報中，蘇寧易購強調將進一步聚焦核心業務的提升、聚集盈利能力的提升、聚焦各項效率的提升。

這才是江蘇國資加持蘇寧的底氣所在，聯合成立發展基金，也顯示出蘇寧引領零售行業發展的格局。

聰明的投資者已經點出關鍵所在：

“有骨頭在，還怕不長肉嗎？”

其實，相中蘇寧的不只是江蘇國資，還有另一地方國資龍頭，深圳國資。

此次交易前，作為老牌零售巨頭，蘇寧易購資本動作頻頻，投資價值屢獲認可。在今年2月，蘇寧易購成功引入深國際和鯤鵬資本戰略投資。這兩家戰投背後正是深圳國資。

成功獲得深圳國資和江蘇國資加持，蘇寧易購股東結構得到豐富，這是第一層。

藉助兩地國資的助力，盈利能力不斷提升的蘇寧易購可以不斷加深在新零售領域的探索，並迎來新零售發展的“新局”，這是第二層。

同時，蘇寧標杆一旦樹立，也有望打造優秀企業與實力雄厚的國資之間的又一合作發展“樣板”，這是第三層。

當然，一號君只能看到第三層，也許張近東已經到了第五層，那就不是咱們能操心得了的了。

“聚焦零售”，蘇寧的心得在哪？

電商風起雲湧多年之後，零售的介面越來越“無界”，碰撞之中，新零售就“初長成”了。

蘇寧最擅長的既不是線上，也不是線下，卻恰巧是線上線下的融合與無縫銜接。

蘇寧擁有最豐富的零售業態佈局，並在零售創新發展之路上進行了諸多卓有成效的嘗試。提及蘇寧，“全場景”是最重要的標籤之一，簡言之，蘇寧搭建了線上+線下零售業態，在消費者可接觸到的所有零售場景，均可透過蘇寧的零售場景購買產品或服務。

關鍵一招，蘇寧還打通了從供應商、物流、金融等與零售相關的服務鏈條。

618大促已經上馬，你下單之後問掌櫃的：“我想要一條龍服務”。蘇寧馬上跳出來：

我就是“一條龍”。

在這樣的背景下，蘇寧零售領域深化聚焦可謂水到渠成。依靠豐富的零售經驗、全面的零售場景佈局，蘇寧在零售發展之路上無疑佔據先發優勢。

明確“聚焦零售”戰略後，蘇寧易購經營質量和盈利能力得到明顯提升，經營現金流連續兩個季度為正，並在今年一季度持續實現盈利。據最新財報顯示，蘇寧易購2021年一季度經營性現金流淨額4。68億元，延續2020年第四季度向好趨勢。2021年一季度，蘇寧易購歸母淨利潤為4。56億元。

賺錢就是硬道理。投資者明白其中的真諦。

在兩地國資馳援之外，蘇寧雲網萬店和零售雲業務發展勢頭同樣良好，也分別於去年11月和今年4月完成A輪融資。

看多新零售，必然看多蘇寧。

首先，蘇寧易購在零售領域深耕多年，並伴隨零售行業的一路發展不斷壯大，人才隊伍建設完善、管理運營經驗豐富，是最瞭解零售行業的企業之一，

深諳零售行業發展中的“痛點”

。同時，多年的業績也表明，蘇寧是較為理想的新零售發展引領者之一。

其次，蘇寧易購是中國領先的

智慧零售服務商

，在網際網路零售時代，蘇寧持續推進智慧零售、場景互聯戰略，全品類拓展，全渠道線上，全客群融合，並透過開放供應雲、使用者雲、物流雲、金融雲、營銷雲，實現從線上到線下，從城市到縣鎮，從購物中心到社群全覆蓋，為消費者提供無處不在的1小時場景生活圈解決方案，全方位覆蓋消費者的生活所需。

第三，如今在新零售賽道突圍賽中勝出，蘇寧競爭優勢突出，市場地位穩固。在零售創新發展之路上，蘇寧易購進行過諸多探索，經驗較為豐富，

佔據先發優勢

。

預判大勢與內心堅守，蘇寧也許做得還沒有那麼好，但至少在正確的道路上行進。

而這，或許正是兩地國資持續“落子”蘇寧的關鍵所在。有彼加持，蘇寧亦將加速聚焦零售戰略落地，且拭目以待。

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