ATFX匯評：波浪理論認為，浪4調整往往以“時間換空間”的模式展開，複雜的調整結構往往出現在這一階段，比如三角形、平臺形、聯合型等等。浪4的調整深度往往比較淺，但持續時間很長。浪4結束後，行情的執行方向仍與前期主要趨勢相同。當某一品種的走勢出現明顯的橫向窄幅震盪後，可以將其視為浪4並做出預判：震盪結束後，延續前期趨勢的機率較高。

美元指數近期就出現上述特徵。12月6日，美指收盤價105。56；12月14日，收盤價103。63。12月6日至今，美元指數市價未曾突破前述上下邊界，窄幅震盪特徵顯著。按照波浪理論的結論，美元指數震盪結束後大機率將延續跌勢。也就是說，103。63將先於105。56被突破。

其他分析手段也支援這一結論。均線MA60和MA120向下較差，意味著空頭力量佔優；MA250與本月的市價反覆纏繞，意味著當前的震盪還將持續較長時間。MACD柱狀線處於零軸附近，快慢線處於零軸之下，意味著短期的震盪有重心下移的跡象。

美聯儲的緊縮的貨幣政策將會在1月末2月初的利率決議上延續，加息幅度預計將縮小至25基點。雖然加息會延續，但對美元指數形成的提振作用已經消失。其實，從長遠看，美聯儲將有可能在2023年下半年開啟降息操作，因為美國當下高通脹和高利率的雙不利因素將導致美國經濟衰退。

圖1，十年期美債收益率-ATFX

十年期美債收益率表現較為反常。12月15日至今，收益率快速反彈，至今已達到3。8485％。邏輯上講，在美聯儲已經縮減單次加息幅度，並且長遠看存在降息動力的情況下，十年期美債收益率應當持續下降才對。收益率的反常表現意味著市場資金對於美聯儲的貨幣政策走向再次出現分化，有一部分資金正在押注美聯儲明年再次啟動激進加息政策。

債券收益率上升會刺激美元指數走強。12月15日以來的美元指數卻以震盪形態呈現，兩者共振性沒有很好的體現。考慮到債市的資金存量更大，其走勢的前瞻性也更強，所以美元指數有可能在未來跟隨債券收益率實現上漲。

ATFX分析師團隊綜合觀點：技術角度支援美元指數震盪結束後延續跌勢，債券收益率卻給出了相反的判斷。考慮到當前美國的宏觀經濟資料並不支援債券收益率繼續走高，所以技術角度判斷正確的可能性更高。

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