作者 | 秦章勇

蔚來、理想、小鵬集體“躺槍”。

對於特斯拉股民來說，這波股價下跌來得猝不及防。

在2月22日跌幅達到8。5%之後，特斯拉股價23日延續下滑態勢，盤中一度暴跌13%。截至當日收盤，特斯拉股價收跌2。19%至698。84美元，跌破700美元關口。這個數字相較於1月25日創下的盤中高點下跌超30%，總市值也縮水至6707。84億美元。

特斯拉股價下跌的同時，其CEO馬斯克一度爆炒的比特幣也遭遇了滑鐵盧。2月23日，比特幣跌幅達到18%，跌至4。5萬美元。事實上，在上週馬斯克釋出了一條推特暗示比特幣價格過高之後，比特幣就已經開啟了下滑的態勢。

2月8日，特斯拉宣佈花費15億美元購買比特幣，這讓“特斯拉的股價直接與比特幣價格掛鉤”，Wedbush分析師丹尼爾·艾夫斯（Daniel Ives）表示，馬斯克將特斯拉與比特幣的故事聯絡在一起，儘管持幣的第一個月就為特斯拉賺取了10億美元的賬面利潤，“但就像本週看到的那樣，這也帶來了額外的風險”。

除此之外，國內新勢力“三兄弟”的增長也踩下了緊急剎車。近一個月以來，蔚來、小鵬以及

理想汽車

股價齊齊下跌。這也讓市場觀察者們不禁感嘆：狂奔一年的新能源汽車股，要“由牛轉熊”了嗎？

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“玩嗨了”

作為加密貨幣的超級支持者，馬斯克或許沒想到，加密貨幣會“親手”把自己首富的帽子摘掉。

過去的一段時間，馬斯克在推特不斷安利比特幣和狗狗幣，後者沒有辜負馬斯克的“傾情代言”，價格屢創新高，特斯拉也因此賺得盆滿缽滿。憑藉15億美元購買比特幣的投資，雅虎財經估計，特斯拉投資比特幣一個月帶來的財務收益或已超過10億美元，超過特斯拉整個2020財年7。21億美元的利潤。

比特幣的漲勢讓馬斯克體驗到“造車不如炒幣”的快感，最後連他自己都開始擔心比特幣價格漲得太快、太高。2月20日，美國經濟學家彼得·希夫（Peter Schiff）在推特上表示比特幣“毫無價值”，作為迴應，馬斯克承認比特幣的價格確實被“玩嗨了”。

一句話打翻了“炒幣人”的信仰。兩天後，比特幣價格開始突然暴跌，特斯拉股價也被拽著一同沉淪。自2月8日宣佈投資比特幣以來，特斯拉股價已下跌25%，其市值也從當初超過8400億美元的高點，跌至如今的6707。84億美元，總市值蒸發近2000億美元。

“特斯拉透過壓注比特幣，像是‘跳入了深淵’”，艾夫斯表示，投資者已經開始將比特幣和特斯拉捆綁在一起，而且這筆15億美元的投資相對較小，不會“給特斯拉加分”。

乘聯會秘書長崔東樹對未來汽車日報分析稱，特斯拉投資比特幣導致股價下跌，主要是大家對特斯拉發展的前景以及增長速度存在擔憂。在艾夫斯看來，特斯拉對比特幣的關注，可能會蓋過投資者近期對該電動汽車製造商基本面的看法，從而使投資者忽視電動汽車的未來願景。

CFRA分析師加勒特·納爾遜（Garrett Nelson）同樣表示，在特斯拉做出購買15億美元比特幣的決定後，這種“撤退”才真正開始。“儘管購買的金額只佔特斯拉全部現金中相對較小的比例，但這也會使投資者質疑其未來的增長戰略。”

此外，受特斯拉股價影響，馬斯克的個人財富也開始急劇縮水。彭博億萬富翁排行榜資料顯示，截至發稿，馬斯克淨資產總額為1800億美元，相較於三天前的近2000億美元的身價，減少了200億美元。好不容易把首富寶座奪回來，剛坐了三天，馬斯克再次讓位於亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯。

馬斯克自己也認為，購買比特幣是一項“危險的投資”，但興奮的勁頭一上來，誰也管不了他激情發言。而他的“老冤家”、前世界首富比爾·蓋茨也好心提醒普通投資者：馬斯克有很多錢，也非常老練，一時的漲跌對他來說沒有什麼關係；但那些跟風的人可能受不了，“如果你沒有埃隆那麼多的錢，你還是小心為妙”。

影響特斯拉股價的因素，還不止比特幣。投行巴克萊的一項研究發現，特斯拉的股價表現與該公司在社交媒體平臺（如Reddit論壇）上的關注度有更大關聯。“我們痛苦地瞭解到，社交媒體對特斯拉股價表現的影響要大於其實際財務指標、基本面甚至估值的影響。”

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熊市也是好事？

作為搭上特斯拉便車的國內新勢力車企，蔚來、理想以及

小鵬汽車

在2020年嚐到了資本市場給的不少甜頭。但在特斯拉“出事”後，“三兄弟”的股價也不約而同地受到了波及。

以2月10日，特斯拉宣佈購買比特幣的兩天後的股價為起點，到2月23日美股收盤，

蔚來汽車

股價下跌19。75%，理想汽車股價下跌14。3%，小鵬汽車跌幅更是超過了20%。這意味著在過去不到半個月的時間裡，蔚來汽車市值縮水了188億美元，理想汽車縮水40億美元，小鵬汽車縮水75億美元，三者市值合計蒸發超300億美元。

除此之外，高瓴資本清倉造車新勢力、轉手押寶

比亞迪

的舉動，也引人無限遐想。

2月13日，高瓴資本向美國證券交易委員會（SEC）公佈了2020年四季度末的美股持倉情況。資料顯示，2020年三季度末，高瓴資本持有蔚來約241萬股、 理想汽車約160萬股、小鵬汽車約90萬股。同年四季度末，高瓴資本不再持有上述新能源汽車公司的股權。幾天後，

比亞迪股份

品牌及公關事業部總經理李雲飛釋出微博，確認高瓴資本斥資2億美元參與比亞迪最新一輪定增。

2020年第四季度，新勢力車企股價均出現大幅度上漲，這也讓高瓴的回報變得非常可觀。如今三兄弟股價和特斯拉相約下滑，關於新能源汽車泡沫破滅的討論再度喧囂。

“國內蔚來、理想等新勢力市值集體縮水是完全正常的，這也是第一波泡沫退潮的體現。”崔東樹判斷稱，主要原因還是新勢力車企前期銷量提升相對較快，未來銷量增速或將放緩，甚至可能出現環比下降的情況，“所以大家都屬於提前做一下準備”。以理想汽車為例，今年1月份理想ONE交付為5379輛，這個數字環比去年12月交付6126輛的降幅達到12%。

在崔東樹看來，目前新能源汽車的泡沫比較重，需要利好資訊來證明自己有良好的發展潛力，“經歷熊市比較正常，一個新興產業有泡沫也是一件很好的事情。”

如今特斯拉領跌新能源汽車市場，對於部分堅信電動汽車市場的投資者來說，也是一個絕佳的折價買入機會。

一直看好特斯拉的方舟投資（Ark Investment Management）創始人兼CEO凱茜·伍德（Cathie Wood）在2月23日盤後表示，在特斯拉早盤暴跌13%，抹去今年全部漲幅後，她的基金大量買入了這隻股票。“股價修正回撥是好事，這讓我們保持謙卑，但我所經歷過的最強勁的牛市都是建立在擔憂之上的。”

與此同時，在特斯拉股價下跌的情況下，艾夫斯仍然重申了對該公司股價的中性評級，並維持了950美元的目標價。“我們相信，未來幾個月，特斯拉的市值將透過電動汽車銷量的增長達到1萬億美元，而不是藉助比特幣。”

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