碳酸鋰價格站上近60萬元/噸大關，讓身處產業鏈下游的整車企業進一步承壓。

11月10日，在蔚來舉辦的2022三季度財報電話上，蔚來創始人、董事長李斌表示，

如果碳酸鋰的價格一直居高不下，對公司的毛利率會產生直接影響。根據測算，碳酸鋰價格每上漲10萬元，將給公司毛利率帶來約2個百分點的影響。

財報顯示，2022年第三季度，蔚來的車輛毛利率為16。4%，而2021年第三季度和2022年第二季度，這一資料分別為18。0%和16。7%。蔚來方面表示，第三季度毛利率的下滑，主要是由於單車電車成本的增加。

“現在沒有哪一家車企是因為買不到電池而減產的。”李斌認為，當前電池價格的走高已不再是供需的問題，四季度碳酸鋰的價格並沒有如大家預期般下降。在他看來，碳酸鋰的價格會迴歸正常水平，但從目前來看還很難預估其價格下降的具體時間點。

三季度營收創單季新高 但毛利率受電池價格上漲影響

11月10日，蔚來發布2022年三季度財報。財報顯示，蔚來三季度營收130億元，同比增長32。6%，創單季新高。

淨利潤方面，2022年第三季度蔚來淨虧損為41。108億元，較去年同期有所擴大。調整後淨虧損34。99億元，較2021年第三季度增長514。2%，較2022年第二季度增長54。3%。

財報顯示，蔚來第三季度毛利為17。35億元，環比增長29。5%；毛利率為13。3%，環比和同比均有所下降。對於毛利率下滑的原因，蔚來表示，主要由於具有較高銷售毛利率的新能源汽車積分銷售產生的收入減少；車輛毛利率下降及能源及服務網路投資擴大導致其他銷售毛利率下降。

具體來看，今年第三季度，蔚來整車銷售毛利率為16.4%，較去年同期和上個季度均有不同程度的下滑。對於毛利率的下降，李斌在財報電話會中表示，主要是由電池價格上漲所致。

今年以來，動力電池原材料價格暴漲，持續侵蝕著下游車企的利潤和毛利水平。在11月8日舉辦的2022中國汽車論壇上，長安汽車董事長朱華榮表示，動力電池價格不斷上漲，讓整車企業苦不堪言。

據他透露，目前動力電池佔據整車成本的40%左右，嚴重影響了產品的效益達成，給企業的成本帶來極大擾動，這已成為當前汽車產業面臨的“最痛點”。

朱華榮表示，產業鏈利益分配不公、成本增加，嚴重威脅汽車產業，特別是新能源汽車、智慧網聯汽車的健康可持續發展。為此，他呼籲從國家層面打擊個別企業原材料囤貨與炒作行為，整治電池行業亂象。

儘管下游車企的呼籲和倡議不絕於耳，上游原材料的漲價仍未放緩。上海鋼聯11月10日釋出的資料顯示，當天電池級碳酸鋰現貨均價上漲5000元/噸至58。75萬元/噸，再創歷史新高，市場最高報價為59。5萬元/噸。與此同時，工業級碳酸鋰、氫氧化鋰價格均有所上漲。

李斌表示，從目前來看，四季度碳酸鋰的價格並沒有如大家預期的那般有顯著下降。如果碳酸鋰的價格一直居高不下，對公司的毛利率確實會產生直接影響。根據測算，碳酸鋰價格每上漲10萬元，對公司毛利率影響會達到2個百分點。

“現在電池價格的上漲已不再是因為供需的緣故。”李斌認為，碳酸鋰的價格遲早會迴歸正常水平，但從目前來看還很難預估其價格下降的時間點。

因此，蔚來對明年的成本預算是相對保守的，基本按照碳酸鋰每噸40萬元的價格在進行展望預測。同時，李斌也明確表示，若電池價格迴歸理性，那麼公司的毛利率保持在20%-25%的水平並不是太大問題。

產能正在爬坡階段 四季度交付指引4.3萬輛-4.8萬輛

今年三季度，受多重因素影響，蔚來的產能和交付出現一定波動。財報資料顯示，公司第三季度的車輛交付量31607輛，較去年同期增長29。3%，較今年第二季度環比增長26。1%。資料顯示，截至10月31日，蔚來累計交付量共計25。96萬輛。

根據德意志銀行的預估，蔚來10月至少損失了2000至3000輛的產能，而專注生產ET5的合肥F2工廠受影響更大。儘管蔚來方面在11月3日表示生產已經恢復正常，但其第四季度的產能也可能存在一定的不確定性。

對此，李斌在財報電話會中迴應稱，目前公司的生產已經恢復，新增產線會帶動產能爬坡，預計12月ET5的產能會達到預期。

據蔚來財報顯示，2022年蔚來第四季度交付指引為4。3萬輛-4。8萬輛；營收指引為173。7億元-192。3億元。

此外，針對近期特斯拉的降價措施，李斌也表達了自己的看法。在他看來，特斯拉的價格調整並不是新鮮事，對蔚來產品的需求並沒有產生波動。蔚來方面認為，特斯拉的Model 3和Y與蔚來的產品並不完全屬於一個價格區間，因此其降價對蔚來並未產生太多影響。

每季度研發預計保持30億人民幣的水平

財報顯示，蔚來2022年第三季度研發支出29。4億元，創單季新高，這也是本季度成績單的一大亮點。

李斌透露道，三季度研發投入的提高，主要是因為公司在電池、晶片等領域的研發投入有所增長，這是蔚來計劃的一部分。接下來蔚來的研發投入基本會保持在每季度30億元人民幣的水平。

對於高研發投入所帶來的風險，李斌也明確表示，公司會關注整個行業面臨的壓力和波動性問題，會結合自身的先進水平把握研發投入的節奏，同時，蔚來也會以更高的節奏和效率投入到研發工作中。

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