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2021年2月，石油和化學工業規劃院釋出《化工新材料產業“十四五”發展指南》，發展指南指出，我國需重點發展提升高效能樹脂、高效能合成橡膠、高效能纖維、功能性膜材料、專用化學品、無機新材料六大種類的化工新材料。

聚氨酯是一種由多異氰酸酯和多元醇反應合成的有機高分子材料。近年來，憑藉其優越的效能與節能環保的特性，聚氨酯行業產銷與市場規模穩健向好發展。而今，聚氨酯材料再乘石化產業升級東風，行業可謂是面臨巨大的市場機遇與挑戰。

具備不可替代性、需求上升空間大

作為新興的有機高分子材料，聚氨酯對比傳統橡膠、金屬以及塑膠材料都有著獨到的效能優勢。對比橡膠，聚氨酯擁有更好的耐磨性與抗切割撕裂性；對比金屬，聚氨酯無論在隔音、耐腐蝕，還是絕緣耐磨效能都相對突出；對比塑膠，聚氨酯更是具備彈性記憶，且耐磨、耐低溫方面效能更加優異，加工成本低。

從產業鏈上游來看，聚氨酯行業的主要原料是異氰酸酯和多元醇，其中異氰酸酯包括聚合MDI、純MDI、TDI等，多元醇則分為聚醚型多元醇、聚酯多元醇。

聚氨酯中游為塑膠、彈性體、膠粘劑、塗料、纖維等初級製品，可進一步加工成下游製品。

經過加工後，聚氨酯下游相關製品則包括硬泡、軟泡、塗料、膠粘劑、密封劑等，憑藉良好的材料優勢，這些下游製品最終廣泛應用至傢俱、建築、日用品、交通、家電等行業，具備不可替代性，需求上升空間大。

行業現狀：自給率高、產業集中度高

目前，聚氨酯行業呈現出上游寡頭壟斷、下游結構分化的總體趨勢。縱觀產業鏈，上游異氰酸酯是產業鏈中壁壘最高的部分，實現大規模工業化生產的光氣法需要使用劇毒的光氣，對裝置及工藝要求很高，因而異氰酸酯存在很高的技術壁壘與資金壁壘。同時，異氰酸酯類原料的化學性質活潑，對生產管控要求同樣嚴格，這也造成下游客戶壁壘較高，更傾向於建立固定、可靠的合作關係。

中國聚氨酯行業經過多年發展，已經成為全球發展最快的聚氨酯製品生產國和消費市場。近五年來，我國隨著產能與需求量雙雙釋放，國內聚氨酯的產量與銷量均呈現增長態勢。

從上圖可得，伴隨著國內產能的迅速擴張，目前國內聚氨酯的產量已超過消費量，行業自給率在2020年達到119%，明顯處於供過於求的產銷現狀，但伴隨下游應用市場的拓寬，預計聚氨酯材料產銷在未來仍將保持增長態勢。

我國聚氨酯材料行業仍將保持一定增長速度發展，並逐漸進入行業轉型升級期，具體的發展方向主要以綠色化和差別化兩大方向為主。

在綠色化方面，一是發展水性或無溶劑型產品，逐步替代溶劑型聚氨酯產品；二是加快發展氣相光氣化異氰酸酯技術，研究開發非光氣化異氰酸酯生產技術，三是聚醚多元醇的原料環氧丙烷，淘汰環境汙染嚴重的氯醇法。

在差別化方面，一是大力發展脂肪族二異氰酸酯等特種異氰酸酯的生產，實現異氰酸酯產品升級；二是進一步發展精細化、功能化聚氨酯產品。

產能主要分佈在長三角

再聚焦我國聚氨酯材料的生產企業，目前國內聚氨酯行業集中度較高，產能主要分佈在我國長三角地區，而隨著工業製造技術的不斷髮展，珠三角地區、環渤海及西北地區的聚氨酯製造基地也在蓬勃發展中。

國內生產聚氨酯相關企業主要有萬華化學、吉華集團、匯得科技、北京高盟、昊華科技、東方材料等。據部分公司公開資料整理可得，萬華化學在2020年產銷情況遙遙領先，而北京高盟、昊華科技、東方材料等產能規模雖小，但整體銷售表現尚可。

提到聚氨酯生產企業，則不得不提其中的“佼佼者”——萬華化學。聚氨酯板塊是萬華化學的重點業務，該公司生產經營的產品覆蓋了MDI、TDI、聚醚多元醇等種類。早在1998年成立初期，萬華化學就在聚氨酯的主要原料MDI的研發和生產方面持續推進，經過多年的市場拓展，目前已在聚氨酯產業鏈佔據絕對的份額，相應板塊的營收也逐年增長，並保持較高的毛利率。

國內消費規模將達1800萬噸！複合增長率7。8%

根據GlobalMarketInsight報告預測，到2025年，全球聚氨酯市場規模預計將達到931億美元，在預測期間的複合年增長率為5。8%。而中國聚氨酯市場消費規模將在2025年達到1828萬噸，未來五年的複合增長率為7。8%，聚氨酯市場前景可期。

結合終端行業來看，目前中國在建築材料、氨綸、合成革和汽車方面的產量均居於世界首位，且隨著近年來國家大力支援水性塗料，推廣“雙碳”、節能減排等一系列措施落地，對處在這些行業上游關鍵原料的聚氨酯行業而言，將面臨巨大的市場機遇。

相信在未來，透過持續最佳化技術與推出精細化產品後，聚氨酯行業將迎來自身與產業鏈的整體革新，沿著綠色可持續發展的道路，進一步推動我國化工新材料發展。

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TAG: 聚氨酯異氰酸酯材料多元醇行業