1998年，“股神”巴菲特先生在佛羅里達大學商學院做了一次精彩的演講。有人認為，這是巴菲特迄今為止最經典的演講，沒有之一。筆者閱讀了這次演講的譯文，認為其中包含了巴菲特先生的核心投資理念。在此，筆者摘錄幾段該演講的原文，並與讀者分享自己的領悟，權當拋磚引玉。

“奧馬哈有個叫彼得·基威特的人，他說他招人的時候看三點：品行、頭腦和勤奮。他說一個人要是頭腦聰明、勤奮努力，但品行不好，肯定是個禍害。”—— 巴菲特先生非常重視對投資企業的各種財務資料的分析。不過，他更加註重企業領導人的品行。在他看來，一家企業的成敗跟其領導團隊的品行直接相關。因此，筆者認為，投資者應該關注您想投資企業的領導人是否具有高尚的情操、社會責任感、動人的感召力和長久的眼光，因為企業的好壞最後還是要看其中人的好壞，尤其是企業領導人的好壞。

“我們基本上沒借過錢，當然我們的保險公司裡有浮存金。但是我壓根沒借過錢。”—— 巴菲特先生一直以來都反對在投資中加槓桿，他認為巨大的槓桿就是懸在投資者頭頂上的達摩克利特之劍，是投資中最大的風險。雖然人們總認為投資中的風險是不可避免的，但是巴菲特先生卻最不喜歡風險，他喜歡做把握大的投資。

“同學們，做你們喜歡的工作。要是你總做那些自己不喜歡的工作，只是為了讓簡歷上的工作經歷更漂亮，那你真是糊塗了。”—— 人，來到這個世界，最重要的是快樂地生活，而不是為了一些外物的慾望而使自己痛苦萬分。因此，筆者認為，一個人能夠做自己喜歡的事情就是人生的幸福。

“我喜歡我能看懂的生意。先從能不能看懂開始，我用這一條篩選，90% 的公司都被過濾掉了。”—— 在這裡，巴菲特先生再一次強調了投資決策中的“確定性”的重要性。投資股票，不是追逐訊息，不是人云亦云，而是選擇一個具有潛力的生意。一個人一定要做自己能力範圍內的事情。

“券商像這樣一個醫生，他讓你換藥的次數越多，他賺的越多。他要是給你一種藥，把你的病根治了，他只能做成一筆買賣，一筆交易，然後就沒了。”—— 巴菲特先生從來就反對投資者頻繁交易，而是主張在精選個股後長期持有，做時間的朋友。

“要是你真能看懂生意，你擁有的生意不應該超過六個。”—— 巴菲特先生一直強調集中投資於少數精選出的個股。目前，伯克希爾哈撒韋的投資組合雖然包括了幾十家公司的股票，但是讀者不應該忽視一個事實，那就是巴菲特先生將其近一半的持倉壓在了蘋果公司的股票上，其前十大持倉股票的價值佔總持倉的80%。筆者認為，如果投資者有能力精選個股，那麼集中投資的策略遠勝於分散投資。

JerryZang

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