近期，深圳市唯特偶新材料股份有限公司（下稱“唯特偶”）提交了招股說明書，擬創業板上市，公開發行不超過1466萬股，佔發行後總股本的比例不低於25%。

IPO日報發現，唯特偶的議價能力似乎在下降，還存在大舉分紅、靠募資“補血”的情況，且唯特偶不僅行政處罰多，其訴訟案件也多。

毛利率下降

據瞭解，唯特偶主營業務為微電子焊接材料的研發、生產及銷售，主要產品包括錫膏、焊錫絲、焊錫條等微電子焊接材料以及助焊劑、清洗劑等輔助焊接材料。

2018年-2020年（下稱“報告期”），唯特偶分別實現營業收入46716。26萬元、51821。69萬元、59080。16萬元，淨利潤分別為4104。19萬元、5420。71萬元、6528。24萬元。

可以看出，在上述時間段內，唯特偶的業績呈現持續上升的趨勢。

需要指出的是，唯特偶的客戶中存在不少知名企業，如中興通訊、富士康均始終位列在唯特偶的前五大客戶之中。

根據中國電子材料行業協會電子錫焊料材料分會出版的《錫焊料》月刊及出具的《證明》，2019 年錫膏出貨量全球前三強企業為美國愛法、日本千住和中國唯特偶；2019 年，唯特偶的錫膏產銷量國內排名第一，助焊劑產銷量國內排名第二。

儘管唯特偶在錫膏行業領域已做到了國內龍頭的地位，但其議價能力似乎在降低。

招股說明書顯示，報告期內，唯特偶錫膏的毛利率分別為29。36%、29。93%、25。74%，可以看出2020年唯特偶錫膏的毛利率較2019年下降了逾4個百分點。

對此，一位註冊會計師向IPO日報表示，一般情況下，毛利率可以代表企業的議價能力。

大舉分紅，靠募資“補血”

除了上述情況之外，IPO日報還發現，唯特偶存在報告期內大舉分紅，卻又要透過募資補充流動資金的情況。

唯特偶此次IPO欲募集40762。76萬元資金，其中17844。37萬元用於微電子焊接材料產能擴建專案，4978。34萬元用於微電子焊接材料生產線技術改造專案，7940。05萬元用於微電子焊接材料研發中心建設專案，10000萬元用於補充流動資金，補充流動資金的比例佔到了24。53%。

招股說明書顯示，唯特偶2018年現金分紅1319。4萬元；2019年現金分紅3078。6萬元；2020年現金分紅3518。4萬元。報告期內，唯特偶合計現金分紅超過7900萬元。

除此之外，唯特偶2021年還預計進行分紅3078。6萬元現金，這將讓唯特偶四年來現金分紅的金額超過1億元。

那麼，唯特偶剛分完如此多的現金，就欲IPO“補血”，是否合理？

行政處罰多，訴訟也多

IPO日報還發現，報告期內，唯特偶及其子公司涉及14次行政處罰。

2018年3月至2020年8月期間，唯特偶因丟失發票先後共計被深圳市龍崗區國家稅務局龍崗稅務分局處罰了10次，合計罰款金額為1350元。蘇州唯特偶還在2019年4月因丟失發票被國家稅務總局蘇州市吳中區稅務局罰款120元。

2020年7月17日，子公司維佳化工存在的甲類車間使用塑膠材質手動抽提泵、甲類倉庫隔間1白電油安全標籤內容不全、清洗劑（水性）與助焊劑（易燃）混存、甲類倉庫隔間2危險化學品樣品無安全標籤等不規範行為及安全生產事故隱患，惠州市惠陽區應急管理局給予其警告和6萬元罰款的行政處罰。

2020年10月19日，由於惠州維佳車牌號為粵LTS860箱式貨車未懸掛、噴塗危險貨物運輸標誌，深圳市交通運輸局決定給予其200元罰款的行政處罰。

2021年1月14日，唯特偶未建立事故隱患排查治理制度的行為，深圳市龍崗區應急管理局給予其6萬元罰款的處罰。

除了行政處罰之外，唯特偶還涉及不少訴訟案件。

天眼查顯示，唯特偶共存在60起訴訟案件，其中關於買賣合同糾紛的案件高達30起。唯特偶還曾兩次被列為被執行人，合計執行標的的金額為29469元。

資料來源：天眼查

資料來源：天眼查

那麼，為何唯特偶涉及如此多的訴訟案件？

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