智通財經APP獲悉，9月4日—5日，望變電氣（603191。SH）在電話調研中指出，未來3-5年，取向矽鋼被非晶帶材取代的可能性不大。取向矽鋼市場價格還是由寶武在引領。望變電氣提到，公司持續不斷的對加工成本較高的罩式爐等其他裝置進行升級和改造，旨在降低電能和其他成本，預計每年加工成本降幅空間在3-5%左右。據介紹，公司生產高牌號取向矽鋼的主要專業裝置均外購自歐洲、日本等發達國家。公司投建的8萬噸新材料專案國內裝置預計在2023年6月到位，關鍵進口裝置預計於2024年6月到位，當年可新增5~6萬噸產能，預計2025年達產。此外，輸配電裝置方面，2022年上半年銅材、取向矽鋼的價格的增長導致輸配電產品的成本增加，稀釋了一定的毛利率。

8

萬噸新材料專案國內裝置預計在

2023

年

6

月到位

望變電氣指出，取向矽鋼高低牌號產品生產裝置不通用，據介紹，高牌號取向矽鋼在特鋼類市場屬於小眾領域，其在技術引數上要求更高，公司也在持續透過技術改進、加大研發投入等方式，來不斷最佳化牌號結構和提升高牌號產品佔比。公司生產高牌號取向矽鋼的主要專業裝置均外購自歐洲、日本等發達國家。經過近年的技術沉澱，公司已與國外先進企業建立了較為穩定的聯絡，故在供貨方面有一定程度的保障。

望變電氣在電話調研中談及，公司現有10萬噸取向矽鋼生產線是5+5的配置，5萬噸CGO和5萬噸HIB，高牌號的產出比例在持續的提升。年產能接近11萬噸，產能利用率接近110%，

未來產能方面增幅空間不大

。此外，公司會透過提高客戶的穩定性、提升對原料供應商的議價能力、對現有生產裝置進行升級和改造等方式來降低成本。

另外，八萬噸新材料專案生產線為全HIB投料，旨在生產085及以上牌號的高牌號取向矽鋼，屬於現有矽鋼生產線的擴充套件和升級。公司投建的8萬噸新材料專案國內裝置預計在2023年6月到位，屆時預估會新增2~3萬噸產能/年，

關鍵進口裝置預計於2024年6月到位

，當年可新增5~6萬噸產能，預計2025年達產。

未來取向矽鋼市場是否會被非晶帶材取代？ 望變電氣表示，非晶帶材的優勢是鐵損低，只有0。2~0。4w/kg，但其劣勢也較為明顯，其一是加工效能較差，其二是磁感低，其三是不具可回收性。取向矽鋼鐵損略高於非晶帶材，但其加工效能、磁感和可回收性均優於非晶帶材，未來3-5年，取向矽鋼被取代的可能性不大。

普通取向矽鋼不存在產能過剩

望變電氣指出，取向矽鋼平均售價受多方因素影響，公司整體平均售價與市場走勢一致；取向矽鋼市場價格還是由寶武在引領。公司採取的是每月定價模式。另外，取向矽鋼相鄰牌號之間單噸價差為500-1000元左右。原材料成本佔比約為70%，加工費佔比約為30%。

就取向矽鋼生產線後續是否有成本節約的空間，望變電氣提到，公司持續不斷的對加工成本較高的罩式爐等其他裝置進行升級和改造，旨在降低電能和其他成本，

預計每年加工成本降幅空間在3-5%左右

。

而就普通取向矽鋼是否存在產能過剩的問題，望變電氣答到，不存在產能過剩，普通取向矽鋼未來3-5年會保持穩定的市場需求，主要體現在兩個方面，一是針對於國內市場，CGO主要應用於大型變壓器中，對於其他客戶包括新能源，客戶一般是企業或者招標方根據實際需求來制定產品標準，考慮到投資成本、執行成本等經濟指標，一般會傾向於使用CGO。二是放眼全球市場，中國相比於其他國家在能效等級這個環節上還是遙遙領先的，所以從全球市場佈局，CGO未來還是有足夠穩定的市場，並不會出現產能過剩或被淘汰。綜上所述，無論是從國內市場還是國際市場來看，CGO未來還是會有一個持續的相對穩定的市場。

輸配電裝置方面，具體來看在手訂單情況上，公司的在手訂單都是超過一個月到兩個月的加工的量，歷年均呈現一個穩定增長的水平。而公司上半年輸配電業務毛利率較去年同期下降較明顯的原因，望變電氣稱，鑑於

2022年上半年銅材、取向矽鋼的價格的增長導致輸配電產品的成本增加

，稀釋了一定的毛利率，和同行業相關企業的毛利率走勢一致。

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