小市值券商股屢屢發動，春天來了嗎？17份券商三季報出爐，中小券商大退坡，持續釋放業績利空

由金融界發表于體育2023-02-02

財聯社10月27日訊（記者高豔雲）券商股三季度業績不佳似已成既定事實，已披露的17家券商股業績整體下滑，券商股的表現恰在此時上演。

10月27日，總計17家券商股披露三季報，其中，3家前三季淨利同比微幅增長，10家淨利下滑，其中6家下滑幅度超過三成，東北證券前三季淨利同比下滑幅度高達77。34%，此外有4家虧損。

券商股走勢呈現“利空出盡是利好”，今日29只券商股收紅，其中小市值券商股表現更為活躍，昨日披露三季報的哈投股份與錦龍股份，連續兩個交易日盤中脈衝式衝擊漲停，最新流通市值分別為96。95億元、120。7億元，分別位居券商概念板塊市值排名倒數第一、倒數第三。

今年四季度被賣方研究認為是券商業績“翻身”季，10月份券商經營業績有望不創年內新低，對業績最大影響的權益類自營業務環比將明顯企穩，券商板塊在震盪夯實底部後仍有向上反彈的預期。

10家券商淨利同比下滑超三成

10月27日，當日有11家券商披露三季報，至此已有總計17家券商股披露三季報。由上述17家券商股表現來看，第三季業績表現不佳，已成為證券行業集體情形。

其中，3家前三季歸母淨利微幅增長，分別是東方財富（5。77%）、光大證券（4。57%）、方正證券（0。64%）。

10家淨利下滑，其中同比增幅下滑超過三成的有6家，分別是東北證券（-77。34%）、財達證券（-31。46%）、財通證券（-32。30%）、南京證券（-39。35%）、國金證券（-46。52%）、西部證券（-49。78%）。

4家陷入虧損，分別是哈投股份（-6。43億元）、錦龍股份（-2。29億元）、國盛金控（-1。46億元）、湘財股份（-1。13億元）。

前三季淨利排名暫居前5的分別是東方財富（65。94億元）、銀河證券（64。40億元）、光大證券（34。06億元）、方正證券（19。41億元）、財通證券（10。79億元）。

前三季營收排名10家的分別是銀河證券（272。78億元）、東方財富（95。61億元）、光大證券（89。23億元）、方正證券（59。05億元）、西部證券（43。65億元）、國金證券（40。74億元）、東北證券（39。67億元）、國元證券（38。64億元）、財通證券（35。45億元）、湘財股份（30。08億元）。

券業三季報有兩個現象值得關注，一是以銀河證券為代表的頭部券商，業績降幅相對較小；二是淨利潤與營收背離情況仍較為明顯，網際網路券商股東方財富和傳統券商之間對比突出。

今年前三季，銀河證券實現歸母淨利潤為64。40億元，同比下滑12。97%，這與其他券商動輒三成以上的降幅形成鮮明對比。

東方財富與銀河證券淨利潤相差不大，僅超過後者2。39%，但兩家券商的營收規模相差懸殊，東方財富的總營收僅是銀河證券的35。05%。

從單季度邊際變化來看，17家券商股全部表現不佳。

其中13家第三季度淨利潤環比增速為負值，另外4家為虧損，第三季度淨利環比降幅較大的分別是東北證券（-85。26%）、西部證券（-63。29%）、華安證券（-62。16%）、國元證券（-52。63%））、國金證券（-33。16%）；三季度單季虧損的分別是錦龍股份（-0。06億元）、湘財股份（-0。31億元）、國盛金控（-0。78億元）、哈投股份（-3。06億元）。

券商股再得資金關注

自上市券商股本週進入三季報密集披露期以來，“利空出盡是利好”式的投機炒作成為近期券商股表現的主要特徵，昨日44家券商股紅盤保收，今日又有29只收紅，典型代表為錦龍股份與哈投股份。

10月27日，錦龍股份在10：36至10：40的4分鐘內衝擊漲停，隨後又迅速回落，截至當日收盤，漲幅收窄至3。94億元，日內成交2。1億元。

昨日盤中衝擊漲停的哈投股份，今日遭到拋售，早盤低開跌5。36%，截至收盤，收跌3。92%，成交2。38億元，昨日成交的3。29億元股份或難以解套。

兩家券商股遭市場炒作與其流通盤較小有關，錦龍股份最新總市值與流通市值均在120。7億元左右，在券商股總市值排名倒數第三；哈投股份總市值與流通市值相同均為96。95億元，在券商股總市值排名倒數第一。

上述兩家券商均在昨日披露三季報，市場熱度尚在，由此遭到市場炒作。

一位賣方研究非銀分析師告訴記者，上述標的或均遭到散戶投資者炒作，機構均未持倉，二者甚至未能進入機構標的池。

“真正有價值的標的，還需要等市場風起才有可能有行情，四季度或有希望。”上述分析師稱。

券商四季度的經營表現為市場所關注，賣方研究較為看好。

中原證券研報稱，綜合目前市場各要素的最新變化，預計2022年10月上市券商母公司口徑單月整體經營業績有望不創年內新低。

中原證券預計，10月份，行業權益類自營業務環比將明顯企穩；固收類指數快速結束調整重回升勢，預計上市券商自營業務整體經營情況環比將出現較為明顯的改善。

中原證券認為，中短週期內，券商板塊在震盪夯實底部後仍有向上反彈的預期，關注資本市場政策層面的相關資訊，關注板塊內低估值的中小及彈性券商的波段投資機會。