上一次這種水平的買盤被認為是全球貨幣體系的一個歷史性轉折，那這次呢？

各國央行正在以1967年以來最快的速度買入黃金，分析人士認為，這表明一些國家渴望實現外匯儲備多元化，以減少對美元的依賴。

由行業資助的世界黃金協會（WCG）編制的資料顯示，世界黃金需求已超過過去55年的任何年份，且上個月他們估計的數量也遠高於部分央行公佈的官方資料，這無疑引發了業內對買家身份及其動機的猜測。

黃金市場BullionVault的研究主管Adrian Ash表示，在美國及其盟友凍結俄羅斯的美元儲備後，各國央行紛紛轉向黃金將表明它們對美國的“不信任和不確定”。

上一次這種水平的買盤被認為標誌著全球貨幣體系的一個歷史性轉折點，1967年，歐洲央行從美國購買了大量黃金，導致金價上漲，倫敦黃金儲備池崩潰。這加速了將美元與黃金掛鉤的佈雷頓森林體系的最終消亡。

上個月，世界黃金協會估計，全球官方金融機構今年已經購買了673噸黃金，僅在第三季度，各國央行就購買了近400噸黃金，這是自2000年開始有記錄以來最大的季度購買狂潮。

世界黃金協會的保守估計超過了國際貨幣基金組織（IMF）和各國央行報告的購買量，在截至9月份的9個月裡，已公佈的購買量為333噸。

官方資料顯示，土耳其在第三季度購買了31噸黃金，使其黃金儲備佔其總儲備的29%左右。烏茲別克緊隨其後，購買量為26噸，而卡達在7月創下1967年以來的最大月度購金紀錄。

世界黃金協會的估計數字與IMF追蹤的官方報告數字之間的差異，在一定程度與俄羅斯等其他國家的一些機構有關，這些機構可以購買並持有黃金，而不必將其作為儲備報告。

對俄羅斯來說，制裁給其黃金的海外銷售帶來了嚴重問題。據MKS PAMP稱，該國每年生產約300噸黃金，但國內市場僅能消費50噸。

與此同時，西方政府透過制裁凍結了3000億美元的俄羅斯外匯儲備。MKS PAMP金屬策略師Nicky Shiels表示：

“這促使西方以外的國家提出疑問，‘當美國和西方政府可以隨時沒收這些美元時，我們應該持有這麼多美元的敞口嗎？’”

瑞銀大宗商品分析師Giovanni Staunovo表示：

“由於出口方面的限制，俄羅斯央行的購金行為是有道理的。”

俄烏衝突爆發後不久，俄羅斯央行就停止了月度儲備資料的報告，俄羅斯央行官員還否認了央行正在購買黃金的說法。俄羅斯央行行長Elvira Nabiullina曾在12月中旬表示：

“我們的黃金和外匯儲備是充足的，我們沒有積累黃金和外匯儲備的具體任務。”

然而，俄羅斯央行官員長期以來一直將增加黃金儲備視為戰略目標。2006年，俄羅斯央行表示，在理想情況下，黃金應占儲備的20%至25%，在2022年2月，俄羅斯央行上一次公佈統計資料時，黃金佔20。9%。根據瑞士私人銀行寶盛的資料，俄羅斯央行已將其持有的美國國債從2012年的逾1500億美元降至僅20億美元，同時增加了逾1350噸黃金儲備，按當前價格計算，增加的價值近800億美元。

瑞士寶盛的研究主管Carsten Menke認為，來自俄羅斯等國的購金表明，各國越來越不願依賴美元。Menke說：

“這些央行增加更多黃金儲備傳遞的資訊是，它們不想依賴美元作為主要儲備資產。”

一些業內人士猜測，中東各國政府正在利用化石燃料出口收入購買黃金，並很可能是透過主權財富基金進行操作。

儘管如此，未來幾個月將考驗央行創紀錄的購買行為是金價下跌帶來的機會主義激增，還是更具有結構性的轉變。目前，黃金已回升至每盎司1800美元左右，但很少有人願意押注央行儲備多元化的趨勢會在短期內改變。

法國外貿銀行高階大宗商品分析師Bernard Dahdah表示，去全球化和地緣政治緊張意味著，西方以外的央行正推動儲備多元化，並減少對美元的依賴，“這一趨勢至少在10年內不會改變”。

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