本文來自格隆匯專欄：六里投資報

今天（12月30日）下午，天風證券副總裁、研究所所長趙曉光，在招商基金2023年度投資論壇上，就未來中國的產業投資機遇做出了觀點分享。

趙曉光是業內公認的資深產業研究者。在2010年到2016年間，趙曉光連續7年摘得《新財富》電子行業分析師第一名。

在今天的分享中，圍繞中國的產業升級，趙曉光主要從兩大方面分享了未來的機遇。

To B方面，工業物聯網正在重新定義各行各業，使各行業得以有競爭力的二次提升。

此外，工業物聯網背後的核心產業，包括晶片、通訊、儲存、感測、軟體等，也將由工業物聯網的發展進一步帶動。

To C方面，元宇宙是核心的發展邏輯。透過元宇宙和Web3。0實現的搭建場景與技術底層架構，人們的資料可以被更好地獲知，需求也得以被更好地滿足。

投資報整理精選了趙曉光的交流內容如下：

1。

大概在12年前，我們測算過，中國的一個工程師的平均成本是30萬，美國是65萬，我們一個工程師，能便宜35萬。

無論海康、中興、華為，他們的一部分利潤就是我們工程師的紅利。

我們不僅工程師更加便宜，也更加勤奮、更加努力，工作效率會更高。

但是毫無疑問，現在我們發現，我們工程師紅利的時代也基本上結束了，勞動力紅利時代也基本結束了，東南亞比我們更加便宜。

怎麼讓中國的製造業，有新一輪的從根本上的領先和崛起？

從大的格局看，就是透過工業物聯網重新定義，以過去的工藝、經驗為核心，轉化為以資料為核心。

2。

我們國家為什麼要大力發展工業物聯網？主要是兩個邏輯。

第一個邏輯，它一方面可以帶動各行各業整個競爭力的二次提升。

另外一方面，工業物聯網背後的一些核心的晶片技術、通訊技術、儲存技術、感測技術、軟體技術，可以透過這一產業推動起來。

讓我們在完全自主可控的行業上實現我們的自主崛起。同時可以把信創行業帶動起來。

3。

汽車行業從電動化到智慧化。

中國的崛起，我們認為也剛剛是這個故事的10%-20%的部分。

我們今年花了大量的精力在研究汽車的智慧化。

我們發現在汽車智慧化研究中，有個最大的收穫就是，越是在全球科技巨頭們創新發生的地方，中國企業反而是更加領先的。

沿著這條路徑，我們相信，從汽車再到未來的機器人，它一樣是一個非常清晰的發展邏輯。

但是我認為最核心的兩大邏輯，

就是B端的工業物聯網、C端的元宇宙。

工業物聯網

正在重新定義各行各業

站在現在的話，我們怎麼去判斷未來的產業機會？

我們知道科技產業，它不管是做什麼，它主要是在兩個領域。

第一就是在To B，

第二就是在To C。

我們就有必要把To B和To C這兩個行業主要的邏輯框架講清楚。

大家也可以看到，中國的科技產業，中國的製造業，下一步的機會在哪裡。

首先，我們講一下To B行業。

我們可以看到，To B行業，整體以資訊科技的視角，它的發展邏輯，跟To C行業基本上是一致的。

我們人類社會發展，經歷了資訊化的三個過程，就是從泛資料到大資料，到精準資料的過程。

從最早的以個人有限的經驗為核心；到移動網際網路產生的資料的財富，以大資料為核心；到未來以精準資料為核心。

所以我們可以看到，首先在To B行業，未來會有一個全新的技術，正在為To B的各行各業進行一個精準的賦能，

透過資訊科技的方法論重新定義各行各業，那就是物聯網。

在To B的領域，我們叫它工業物聯網。

我們知道中國的製造業在過去的發展中，享受了一輪又一輪的紅利，最早是勞動力紅利。

在過去十幾年，移動網際網路崛起中，中國有一個很大的紅利，就是工程師的紅利。

我記得大概在12年前，我們測算過，中國的一個工程師的平均成本是30萬，美國是65萬，所以我們一個工程師，能便宜35萬。

無論海康、中興、華為，他們的利潤就是我們工程師的紅利。

我們不僅工程師更加便宜，也更加勤奮、更加努力，工作效率會更高，特別用移動網際網路的運營體系和方法之後，效率會更高。

但是毫無疑問，現在我們發現，我們的工程師紅利的時代也基本上結束了，我們的工程師也不便宜了。

我們的勞動力紅利時代也基本結束了，東南亞比我們更加便宜。

怎麼讓中國的製造業，有新一輪的從根本上的領先和崛起？

從大的格局看，就是透過工業物聯網重新定義，以過去的工藝、經驗為核心，轉化為以資料為核心。

我們國家為什麼要大力發展工業物聯網？主要是兩個邏輯。

第一個邏輯，它一方面可以帶動各行各業整個競爭力的二次提升。

第二個，工業物聯網背後的一些核心的晶片技術、通訊技術、儲存技術、感測技術、軟體技術，可以透過這一產業推動起來。

讓我們在完全自主可控的行業上，實現我們的自主崛起。同時可以把信創行業帶動起來。

所以，這是我們可以看到的在To B領域的主要機會。

我們可以講，未來To B行業還有很多機會，

包括機器人，包括To C端的智慧汽車，但是其實這些領域的機會仔細想下來，本質上它也是一個物聯網的系統。

不管是汽車、元宇宙、機器人還是物聯網，它本質上就是透過感測技術來獲取對周圍環境的感知。

To C端，透過元宇宙與Web3。0

搭建場景，服務消費者

To C端，我們可以看到，以元宇宙為核心的影片技術，正在成為未來在C端解決消費者需求的根本性技術。

我們可以看到，我們既然討論C端，就是討論消費者，站在消費者的角度，最核心兩個字就是需求。

消費者的需求有兩類，

一類，就是他在現實世界中的需求；

一類，是在虛擬世界中的精神需求。

我們可以看到，由元宇宙和Web3。0所搭建的基礎的架構，

它不僅可以更好地在現實世界中，透過搭建場景獲取資料，更好地滿足衣食住行、吃喝玩樂、教育、健康、醫療的現實需求；

同時在虛擬端，由元宇宙構建的規則的重構和虛擬的體系，可以更好地足你的虛擬的精神上的需求。

透過元宇宙搭建的場景，Web3。0提供的技術的底層的架構——Web3。0最核心的就是我的資料是可保護的，是可拼的，可統一的，

我不用擔心我的資料會被偷走，也不用擔心我的資料沒法拼在一起；

可以用這些資料，但無法獲得這些資料，廠家就可以更好地服務消費者。

而元宇宙所搭建的這種場景，又為這些資料被獲得提供了可能性。

大家去理解未來的網際網路。

過去網際網路的關鍵詞叫連線，未來的網際網路的關鍵詞是什麼？

就叫場景。

透過搭建場景，只有搭建場景你才能夠把你的資料展現出來，

平臺才能獲得你更加全面的、準確的、及時的資料，才能更好地滿足你。

最核心的兩大邏輯，

B端的工業物聯網、C端的元宇宙

這就是我們看得到的，未來整個科技行業兩個最大的邏輯。

在這兩個背景的基礎上，我們可以看到相關上游的核心的晶片、核心的材料、核心的裝置，它一樣會獲得更大的蓬勃發展的生機。

至於剛才講的智慧汽車，它是在沿著我們在二三十年前埋下伏筆，再重新透過汽車行業生產力和生產關係的革命和變革，來實現我們整個汽車行業的崛起。

汽車行業從電動化到智慧化。

中國的崛起，我們認為也剛剛是這個故事的10%-20%的部分。

我們今年花了大量的精力在研究汽車的智慧化。

我們發現在汽車智慧化研究中，有個最大的收穫就是，

越是在全球科技巨頭們創新發生的地方，中國企業反而是更加領先的。

所以不代表我們中國人不行，一旦有創新了，有變化了，它就會有機會。

沿著這條路徑，我們相信，從汽車再到未來的機器人，它一樣是一個非常清晰的發展邏輯。

但是我認為最核心的兩大邏輯，

就是B端的工業物聯網、C端的元宇宙。

我們一定要有一個穿越式的週期視角，去看這些科技技術。

很多人說，物聯網講了十幾年了，它一直沒有起來，代表這個東西是沒有機會的，其實不是。

我們迴歸到事情的本質，迴歸到商業的本質去理解的時候，你發現，這兩個恰恰是未來很長週期內最核心的兩大機會。

我們投資本質上，看的就是一個大的趨勢。

在一個大的趨勢上你看清楚了，我相信你一定可以在這上面獲取足夠的收益。

而如果你沒有看到大趨勢，只是看到短期的一些企業盈利的變化、庫存的波動，你是無法獲取真正屬於時代的收益的。

所以今天，我主要是把這兩個行業的主要邏輯，也事關我們整個人類科技進步兩個主要的邏輯，跟大家進行分析。

我也相信，未來最核心的兩個機會，

應該是在這兩個領域，以及這兩個領域延伸的上游的核心零部件、晶片、材料、裝置，以及用這些核心技術再推匯出來的像智慧汽車、機器人的機會。

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