本文為企業價值系列之二【盈利能力】篇，共選取49家光伏裝置企業作為研究樣本。

企業盈利能力是指企業獲取利潤的能力，也稱為企業的資金或資本增值能力，通常表現為一定時期內企業收益數額的多少及其水平的高低。對公司盈利能力的分析，就是對公司利潤率的深層次分析。

評價指標有淨資產收益率、總資產收益率、毛利率以及淨利率，並以近五年經營資料作為參考。資料基於歷史，不代表未來趨勢；僅供靜態分析，不構成投資建議。

從近五年淨資產收益率來看，

昱能科技、大全能源、禾邁股份、邁為股份、固德威、金博股份、上機數控等7家企業超過25%，其中昱能科技平均淨資產收益率48。77%。

昱能科技主要產品包括微型逆變器、智控關斷器、能量通訊及監控分析系統等。

微型逆變器為最主要收入來源，收入佔比76。98%，毛利率36。87%；智控關斷器收入佔比達到10%；能量通訊器收入佔比不足10%。

從近五年總資產收益率來看，

大全能源、金博股份、昱能科技、帝爾鐳射等4家企業超過15%，其中大全能源平均總資產收益率23。95%。

大全能源的主要產品為高純多晶矽，主要應用於光伏行業，處於光伏產業鏈的上游環節，多晶矽經過融化鑄錠或者拉晶切片後，可分別做成多晶矽片和單晶矽片，進而用於製造光伏電池。

多晶矽銷售為最主要收入來源，收入佔比99。61%，毛利率65。56%；副產品及其他收入佔比不足1%。

從近五年毛利率來看，

金博股份、大全能源、帝爾鐳射、禾邁股份等4家企業超過40%，其中金博股份平均毛利率59。94%。

金博股份的主要產品坩堝、導流筒、保溫筒等均屬於消耗品部件。

熱場系統系列產品為最主要收入來源，收入佔比99。85%，毛利率57。25%。

從近五年淨利率來看，

金博股份、大全能源、帝爾鐳射、禾邁股份、晶盛機電、上機數控等6家企業超過20%，其中帝爾鐳射平均淨利率36。24%。

帝爾鐳射的主要產品包括PERC鐳射消融裝置、SE鐳射摻雜裝置、MWT系列鐳射裝置、全自動高速鐳射劃片/裂片機、LID/R鐳射修復裝置、鐳射擴硼裝置等鐳射裝置。

太陽能電池鐳射加工裝置為最主要收入來源，收入佔比92。74%，毛利率43。42%；配件、維修及技術服務費收入佔比不足10%。

光伏裝置企業盈利能力

注：

盈利能力榜單中，各項指標按照10/49的比例換算得出，綜合指數為各項指標的平均值。如某個指標有數值，但沒有指數（即表格為空格），則該指標權重會下降。

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