文 | 連線Insight（ID：lxinsight） 作者 | 鍾微 編輯 | 葉麗麗

這不是人們所熟知的企業與掌舵者。

相比立訊精密在商業上的成就、在科技企業中的地位，人們對其創始人王來春這個名字及其故事有些陌生。不過，這樣的情況持續不了多久。

自立訊幾年前完成幾樁大收購後，早已引起外界的關注，同時隨著立訊版圖的擴張，市值不斷上升，王來春的關注度也水漲船高。

“小富士康”立訊與富士康的火藥味則越來越濃，而外界對於兩家公司之間的討論越來越多了。

就在10月26日，路透社報道稱，富士康的母公司鴻海集團已成立工作組，以抵禦中國大陸電子製造商立訊精密日益增長的影響力。對此，富士康集團迴應：不實訊息。

無論真假，這則訊息已經透露了近年來立訊的乘勝追擊之勢。

圖源立訊精密官網

二十多年，外界一直將立訊當作“小富士康”：創始人王來春從前是富士康員工；立訊早期依賴富士康的代工訂單，上市時股東名單中也有富士康的身影；同時，立訊在後期的商業模式、發展路徑，也與富士康十分相似。

如今，立訊已經成功攻克蘋果這一重要客戶，並向富士康發起挑戰，競逐蘋果全球供應鏈市場。高速發展的立訊，收穫了資本市場的認可，市值已經超過了富士康。

郭臺銘曾說，“富士康在中國大陸創造出很多個億萬富翁，王來春是最具有代表性的一位。”

王來春這位曾經的富士康工廠女工，登上了福布斯排行榜。當她再次出現在流水線上時，是帶領蘋果公司CEO蒂姆？庫克參觀立訊的廠區。

不過，曾經的夥伴變成敵人、曾經的合作方變成了競爭方，這也許是郭臺銘不曾料到、也無法忽視的事。

“小富士康”誕生

電視劇《打工妹》中的一個場景曾讓許多人印象深刻：

模範女工趙小云要離開康樂廠。離職時，她的香港老闆林生彎下腰，深深地鞠了一個躬：“小云小姐，你在康樂廠辛苦了，謝謝你。什麼時候想回來了，我等著你。”

趙小云離開後，林生的下屬走進來告訴他，門口有幾百位女工走上了其競爭對手江生的車。

如趙小云一般，在富士康度過了11年的王來春，最終選擇了離開。不同的是，王來春選擇了自己單幹。

時間回到32年前，富士康進入大陸建立了第一家工廠。當時中國電子產業正處於騰飛的起點，而郭臺銘正是抓住了機遇的那個人。如今作為全球第一大代工廠，富士康的霸主地位無人質疑。

就在富士康邁出這歷史性的一步時，無數打工者躍躍欲試。他們成為了富士康在大陸的首批員工，也迎來了一次人生挑戰。當時貴州日報曾刊登了一則《正安 300 娘子軍“出師”廣東番禺》的新聞，可見年輕女孩正是其中不可忽視的主力軍。

王來春是其中一員，那年她21歲。她只讀到初中，畢業後一直在家務農，作為從農村趕到大城市的無數打工者之一，她的選擇並不多。

富士康工廠環境惡劣，集體睡大通鋪，洗澡只能去工地的小木屋，時常停水停電，甚至水質差到煮出來的米飯都發紅。流水線上的工作也不輕鬆，為了不延誤工期，加班熬夜工作都很正常。

在永不停歇的流水線上，許多工廠女工就這樣過了一生，而王來春的故事是一個非典型代表，亦是具有傳奇性的：用11年的時間，王來春從一名女工，升至當時富士康內部大陸員工最高職級的課長。最終她離開富士康，成立了立訊精密，而這家公司2010年在深圳交易所上市，已經成為富士康不可忽視的競爭對手。

在王來春的故事裡，郭臺銘是不可缺少的人物。王來春鮮少接受採訪，這讓外界很難追溯其與郭臺銘的淵源。不過，當時富士康剛進入大陸市場，郭臺銘常常下一線、開講座，王來春身為最高職級的大陸員工，不可避免會與郭臺銘碰面。

而王來春創立立訊的過程，也屢屢出現郭臺銘和富士康的身影。

1998年，王來春31歲，她與哥哥王來勝拿出所有存款加借款，買下了香港立訊公司。而外界曾一度有數個版本的傳言：郭臺銘曾提供資金幫助，立訊是富士康的“馬甲”，或是郭臺銘以王來春的名義建立第二個富士康，對此王來春未有做過迴應。

不過，之後立訊首次IPO的招股書中，出現了郭臺銘的弟弟郭臺強治下的正崴精密。招股書中，發行前主要股東持股情況為：香港立訊持股89。17%，資信投資7。75%，富港電子3。08%。其中第三大股東富港電子，隸屬於郭臺強任董事長的臺灣正崴集團。

富士康在大陸成立的第一家工廠是深圳海洋精密電腦接外掛廠，而立訊早期便是一家只能做連線線、聯結器的小企業，富士康早期便成為了立訊的重要客戶。其所在廣州東莞、江蘇崑山、山東煙臺，也是圍繞富士康設廠佈局。

立訊早期的大部分訂單都是來自富士康。立訊精密招股書顯示，2007年至2009年，公司向富士康銷售產品的收入佔當期營業收入比例分別為47。73%、56。46%、45。38%，富士康是第一大客戶。

某種意義上，立訊的崛起是郭臺銘與王來春各取所需的最終結果。如果富士康缺少產能與人力，那麼立訊會為其提供。如果王來春想要讓立訊活下來，富士康的訂單必不可少。

對於立訊在商業模式上與富士康的相似性，王來春曾向媒體表示，富士康的工作方式和經營理念對她影響很大，立訊發展過程中經歷過許多挫折，但她堅持用在富士康學到的一套管理模式來經營。

在很長一段時間，立訊都被稱作“小富士康”，這可能是作為門徒得到的最佳褒獎，但也可能是未來立訊成長的阻礙，而王來春必須為此展開行動。

擺脫依賴

如果讓年輕時的王來春說出庫克在蘋果的位置，她可能很難做到。但在多年後，他們站在了一起、相談甚歡。

2017年底，庫克結束了在烏鎮舉行的第四屆網際網路大會，而後去往各地的蘋果供應鏈公司，其中立訊的崑山基地是重要一站。

這一天，庫克和王來春身穿藍色工服，走在立訊工廠裡，觀看整個生產線的運作。庫克時而停下，坐在女工身邊細看其如何將一個個零部件放入耳機中，王來春則站在他們身後。兩人的臉上都帶著微笑。而後庫克將照片了微博上。

這時，立訊已經是蘋果無線耳機AirPods的生產工廠。AirPods在2016年面世後，引爆了耳機行業，成為了蘋果自iPhone以後最大的爆品。一時之間，銷量成倍增長，蘋果急需緩解產能壓力，而立訊在這一時間點抓住了機遇。

右二為王來春，圖源立訊精密官網

如果回溯富士康的成長路徑，從聯結器起家，到垂直整合、併購擴張，同時從始至終與蘋果密切合作，形成了一套完整的成功模式。而立訊作為後來者，必定不能一直依賴於原本的業務，以及來自富士康的訂單。

立訊繞過富士康去攻克蘋果，是在8年前。王來春曾回憶，當時她看到了內部連線線這個產品供應線有機會，便帶著方案說服蘋果，一步步從被觀察的供應商成為蘋果的主力供應商。

王來春輕描淡寫講完了這個故事，但對於立訊而言，走到這一步並不容易。

為了拿下蘋果的訂單，王來春先後收購了數家科技公司：2011年，立訊耗資10。77億收購崑山聯滔60%的股權，後者是蘋果連線線的主要供應商之一；又收購聯滔電子踏入平板電腦聯結器領域，切入蘋果平板電腦聯結器產業鏈；收購科爾通電子科技，進入智慧手機行業。

那幾年，立訊透過併購從消費電子，又擴張到通訊、汽車等領域，“集郵式”地進行技術、行業領域、客戶的佈局。

與蘋果的合作，也從iMac的連線線材開始，拓展到平板、手錶、耳機、充電器等品類上。立訊依賴的最大客戶，不再是富士康，而是蘋果。

AirPod的生產工藝並不簡單，精密程度高，模組整合難度較大。庫克曾誇讚立訊的製作工藝，這被認為是對其良率（產品合格率）的認可，這也考驗著企業的生產流程和員工執行力。

為此立訊投入了大量成本改善生產線，同時目前立訊管理著14萬員工，東方財富證券曾提到其生產裝置週轉率達到11。1，這意味著立訊的裝置利用率、管理水平要高於同行。

當時立訊精密將11條AirPods生產線拓展為15條，超越了此前蘋果的重要供應商英業達，並取而代之。

圖源蘋果官網

在富士康成為蘋果全球供應鏈中最大的一部分時，這家臺灣公司的執行長（郭臺銘）一直關注著鮮為人知的中國供應商——立訊精密。《日經亞洲評論》如此寫道。

十年裡，立訊的業績增長了60倍。2010年上市當年，立訊精密營業收入10。11億、淨利潤1。16億。到2019年，公司營收已經超過625億，淨利潤47億。

同時它在資本市場的被認可度也在逐步提高，截止2020年10月28日，股價由上市時的1。48元/股左右上升到如今的59。36元/股，市值4145億元人民幣。在科技股中，立訊的市值已經僅次於寧德時代。

王來春曾說，“我相信那句話，能與鳳凰同飛的必是俊鳥。”立訊走到了與蘋果並肩的位置，這值得讓王來春在很長一段時間保持自信。

不過，更難做到的是如何將這種關係保持下去，畢竟當蘋果不需要時，也會被拋棄。只有不斷提高自身在精密製造商上的能力，並形成壁壘，才能成為對方不可或缺的部分，從而打敗其它對手。

對壘富士康

在王來春推著立訊繼續擴張版圖時，不免屢屢與富士康正面交鋒。

在蘋果iPhone的代工工廠中，有緯創、和碩和富士康三家公司，它們均設在中國臺灣，並在中國大陸設有工廠。其中富士康佔據iPhone代工份額的半數以上。

而立訊從半路殺了出來。2020年7月17日，立訊精密及控股股東立訊有限聯手收購了緯創旗下的緯創投資（江蘇）有限公司（以下簡稱“江蘇緯創”）和緯新資通（崑山）有限公司（以下簡稱“崑山緯新”）100%股權。

江蘇緯創是一個投資控股平臺，旗下主要資產是崑山緯新，後者是緯創在中國大陸唯一的iPhone代工生產基地。

立訊對緯創的收購，將產品代工擴充套件到iPhone產品上，相當於直接與富士康進行對壘。過去立訊每一次收購之後換來的訂單，都是從競爭對手手中搶來的，而如今爭奪的物件變成了富士康。

郭臺銘也很難忽視這一宣戰的訊號。據臺媒《經濟日報》報道，立訊收購案引起了臺灣相關產業的震動，郭臺銘大為震驚，高度關注後續發展。而郭臺銘掌管的鴻海集團，也表示要積極應對立訊精密獲得緯創資產後帶來的產業風險。

不過，此前緯創並未打入蘋果高階機的代工業務，還曾因質量問題被迫停工。立訊需要進一步擴張，但也要改造緯創才能進一步與富士康競爭。

而為了避免發生富士康歷史中曾經出現過的“員工十四連跳”等惡性事件，在快速發展的過程中，立訊要尋找到更合適的方式，而不是一味壓榨員工。

立訊還在成長，但其發展速度已經足以讓郭臺銘和富士康十分警惕。目前，立訊精密市值約4024億元，超越了富士康母公司鴻海集團，以及富士康A股上市公司工業富聯。

立訊精密生產線，圖源其官網

儘管外界期待“小富士康”能趕超、取代富士康，不過目前看來，兩者差距依然十分明顯。

剛上市時，立訊精密的營收只有10。11億元，利潤也只有1。16億。其財報顯示，2019年立訊精密的營業收入是625。2億元，毛利潤121億元，資產總計493。8億元。

相比之下，富士康在A股的上市公司工業富聯拿出的資料分別是：4087億元、336億元、2056億元。立訊與工業富聯相差數倍，更比不上更大體量的富士康的母公司鴻海精密。

“立訊就像早期的鴻海……鴻海不擔心任何挑戰，會跑得更快，拉大差距讓對手追不上。”5個月前，鴻海董事長劉陽偉在接受採訪時表示。其中有警惕、有來自強者的高姿態，也有一絲宣戰的意味。正如如今的富士康與立訊之間的關係。

而在接下來的時間裡，王來春也必定是郭臺銘忌憚，並密切關注的競爭對手。王來春還會有什麼突襲之舉，而郭臺銘又將如何應對？

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